历经8年上市联接以及两次在新三板挂牌之后，汽车零部件企业安徽省小小科技股份有限公司（以下简称小小科技）崇拜冲刺北交所上市。

为何小小科技的上市之路如斯波折？小小科技本色抑止东谈主为许谈益、许茂源，两东谈主系父子关系。笔据公开良友，小小科技及本色抑止东谈主与股东之间曾有多项对赌契约。在漫长的投资经过中，有机构也曾苦等7年后转让股权。

从产业链上来看，小小科技关于上游大客户有一定的依赖性，异常是第一大客户博格华纳（博格华纳集团偏激附属企业），2021年至2023年均为公司孝敬了超七成营收。2022年和2023年，小小科技应收账款占营收比例均高于可比公司平均水平，应收账款盘活率也低于可比公司平均水平。

上市计算由创业板改为北交所

小小科技主营产物为主转毂、输入毂、齿轮环、传动轴、电机轴等汽车精密零部件，产物运用于变速箱、分动箱、发动机及驱动电机等汽车中枢部件领域。

公司主要产物在汽车中的本色运用散播图

早在2016年3月，小小科技就在新三板挂牌。2021年3月，小小科技主动苦求休止新三板挂牌。那时，公司公告中称，这是“笔据公司业务发展及永久战术发展计较的需要，荟萃面前市集环境及公司筹划料理的需求”。2021年4月，公司休止挂牌。

小小科技的无餍不啻于新三板。2016年12月，即刚刚在新三板挂牌不久，公司就与国元证券缔结了上市联接契约。这次上市联接历经28期，长达8年，至2024年12月中旬，国元证券终于向安徽证监局提交了小小科技的上市联接完成讲明。

1月7日，香颂老本董事沈萌接收《逐日经济新闻》记者采访时暗示，历时8年长达28期的上市联接并不常见。上市联接的内容是让企业了解当作上市企业应掌捏的基本信息，超永久连续联接一般皆是企业本身因为监管政策设施无法提交上市苦求。

《逐日经济新闻》记者细巧到，公司及本色抑止东谈主与多位股东之间皆曾签署对赌契约。2024年12月中旬公告的小小科技上市联接完成讲明娇傲，小小科技历史上存在“异常投资要求”契约，其中触及绩溪工投的已执行完结，触及芜湖瑞建、黄山安元、毅达基金、火花创投等12家机构巧合个东谈主的“异常投资要求”或契约已撤废休止。

值得一提的是，芜湖瑞建（全称“芜湖瑞建汽车产业创业投资有限公司”）于2011年入股小小科技，但时隔7年之后，即2018年将其持有的小小科技233.33万股股份转让给了宣城正海（全称“宣城正海老本创业投资基金（有限合资）”）。公司对外表露的转让原因是，芜湖瑞建因投资时间较长，未达到预期收益，拟转出股权。

如今的小小科技，仍然在波折中激动公司的上市进度：2024年7月，小小科技二次在新三板挂牌。至2024年10月，小小科技晓谕调动上市计算板块，即从创业板改谈北交所。

小小科技的二次新三板挂牌可能与北交所上市联系。1月7日上昼，记者拨打北交所客服电话了解到，企业要思在北交所上市，需要满足北交所上市的必要条件，即先在新三板挂牌满12个月，同期亦然翻新层公司。

中枢产物平均价钱畅达下滑

2016年，小小科技运行与国元证券签约进行上市联接时，其2015年和2016年的交易收入分手为7638.95万元和9871.58万元，对应的归母净利润分手仅为392.06万元、535.02万元。

时隔多年，小小科技的业务界限有了较大增长。2021年至2023年以及2024年上半年，小小科技营收分手为49151.17万元、46482.12万元、63237.05万元和29102.81万元；包摄于母公司所有这个词者的净利润分手为5117.14万元、2929.40万元、9535.39万元和4551.73万元。

诚然小小科技营收界限如故杀青数倍增长，但公司功绩仍存在一定波动：2022年公司营收小幅下滑5.43%，归母净利润则同比下滑42.75%。

这与小小科技中枢产物变速箱零部件的收入下滑联系。2021年至2024年上半年，公司变速箱零部件产物收入占当期主营收入的比例均异常75%，联系收入分手为38487.08万元、35420.23万元、49454.06万元和22228.81万元。

2022年，小小科技变速箱零部件收入同比下滑7.97%。具体来看，销量和单价分手为1603.16万件和22.09元/件，同比分手下滑了3.56%和4.58%。对此，公司招股书中证据称，国内宇宙卫惹事件对汽车供应链形成短期性冲击以及新情势处于量产爬坡阶段，销量有所下落；单价下落主要系受产物结构影响，单价较低的导磁管等产物销量占比进步所致。

事实上，截止2024年上半年，小小科技变速箱零部件的价钱仍处不才滑通谈，2024年上半年为19.09元/件，同比大幅下滑8.57%。比较2021年的23.15元/件，下滑幅度达到17.54%。

这种情况下，本年前三季度，小小科技的营收增长浮现疲态：公司杀青营收43833.18万元，同比下落2.15%；包摄于母公司所有这个词者的净利润为6642.20万元，同比增长2.37%；扣除异常常性损益后包摄于母公司所有这个词者的净利润为6377.28万元，同比增长0.20%。

应收账款盘活率低于可比公司平均水平

笔据表露，小小科技的主要客户包括博格华纳、泉峰汽车（603982.SH，股价7.57元，市值20.62亿元）、蜂巢传动（蜂巢传动偏激附属企业）等繁密国表里驰名汽车零部件厂商。其中，博格华纳系公司第一大客户。2021年至2024年上半年，来自博格华纳的销售收入占当期营收的比例分手为73.77%、74.45%、72.26%和69.80%。

小小科技招股书中教唆了“客户靠拢度较高及对第一大客户依赖的风险”。公司暗示，博格华纳当作全球驰名汽车零部件厂商，在公司所处的汽车传动系统精密零部件领域尤其是DCT（双聚散系统变速箱）变速箱领域具有较高的市集面位，公司2010年得手参加博格华纳及格供应商体系，多年来一直与博格华纳保持淡雅的合营关系。

同期，小小科技也坦承，要是明天公司弗成陆续保持本身上风，巧合第一大客户博格华纳明天出现筹划清贫或住手与公司的合营关系，将会对公司的筹划情状产生较大的不利影响。

对上旅客户有一定的依赖秉性况下，小小科技的回款也受到影响。招股书娇傲，2021年至2023年以及2024年上半年末，小小科技应收账款账面价值分手为14822.76万元、16427.14万元、24151.33万元和17089.31万元，占各期末流动金钱的比例分手为41.90%、41.89%、55.77%和40.27%，占比较高。

要是和营收比较，2021年至2023年以及2024年上半年，小小科技应收账款账面余额占营收比例分手为31.75%、37.22%、40.25%和62.04%，这一比例渐渐提高，2024年上半年致使异常了六成。

比较之下，2022年和2023年，中马传动（603767.SH，股价10.77元，市值33.24亿元）等5家同业业可比公司应收账款占营收比例平均为27.66%和28.35%。也即是说，小小科技应收账款占交易收入的比例跳跃同业平均水平9个百分点以上。

这种情况下，2021年至2024年上半年，小小科技应收账款盘活率分手为3.85次、2.83次、2.96次和1.34次，比较同业业可比公司的平均应收账款盘活率4.22次、3.85次、3.88次和1.83次，小小科技也更低一些。

就这次拟在北交所上市的联系问题，《逐日经济新闻》记者于2025年1月7日致电小小科技并发送采访邮件欧洲杯体育，截止发稿未获回应。